本申请涉及一种水下曝气装置及医药废水处理系统，其包括：浮板；风机，设在浮板的上表面，其输出端连接有导气管；增氧机，设在浮板的上表面，其输出端与风机的输入端相连；连接柱，其一端与浮板的下表面相连；潜水电机，设置在连接柱远离浮板的端部；转轴，与潜水电机的输出端相连，其内部为中空设置，所述转轴靠近潜水电机的一端沿其周向开设有多个进气孔；刀片，设在转轴内壁远离潜水电机的一端，所述刀片沿转轴内壁的周向均布有多个；螺旋桨叶，固定在转轴上，且位于进气孔和刀片之间；以及筒体，其一端与潜水电机相连，包覆在转轴外，所述筒体筒壁上靠近潜水电机的一端均布有滤孔。本申请具有气泡扩散范围大、氧气分布均匀的效果。