本申请涉及钢铁冶炼技术领域，尤其涉及一种降低铁水消耗的方法及其应用，所述方法包括：获取废弃铁料；将所述废弃铁料按照第一配比随着高炉投料进入高炉炼铁，得到铁水；和/或，将所述废弃铁料和废钢混合，后按照第二配比加入到所述铁水中，进行转炉炼钢，得到钢水；所述废弃铁料的化学成分包括：Fe≥90％，P≤0.05％，S≤0.06％，其余为不可避免的杂质；所述应用包括：将所述方法应用于高炉炼铁工序和/或转炉炼钢工序中。通过控制废弃铁料的Fe、有害元素P和有害元素S的质量分数，并分别在高炉炼铁和转炉炼钢中加入废弃铁料，防止有害元素对钢种的影响，补充铁消耗可提升产品质量。