本发明公开了一种治疗灰指甲的膏药，包括基质膏和中药粉，以质量份计，所述中药粉包括硫磺5‑15份、黄柏5‑15份、柘矾5‑15份、苦参5‑15份、皂荚5‑15份、斑蝥4‑8份、地槿皮15‑25份、轻粉10‑20份、雄黄10‑20份、蛇床子20‑40份、白鲜皮5‑15份、荆芥5‑15份、白矾5‑15份、百部10‑20份、生首乌5‑15份、蝉衣4‑8份、明矾5‑15份、仙凤花5‑15份、茶树精油5‑15份。本发明一种治疗灰指甲的膏药可以抑制真菌细胞膜的合成，以及影响其代谢的过程，对浅部、深部多种真菌有良好的抗菌作用。