本发明涉及饱和铁芯型交流故障限流器技术，具体涉及混合励磁的多功能饱和铁芯交流故障限流器及限流方法，该限流器包括铁芯、第一直流绕组、第二直流绕组、第一交流绕组、第二交流绕组和直流外围电路；所述铁芯为五柱式结构，包括左外侧气隙支柱、右外侧气隙支柱、中间支柱、左工作铁芯、右工作铁芯、上横轭和下横轭，左工作铁芯位于左外侧气隙支柱与中间支柱之间，右工作铁芯位于右外侧气隙支柱与中间支柱之间，上横轭和下横轭分别位于所有支柱的上方和下方，中间支柱嵌有永磁体。该限流器能在电力系统正常运行时，有效调节电力系统潮流；当电力系统发生短路故障时，有效限制系统故障电流，同时降低永磁体的涡流损耗，大大提高了限流器的利用率。