本发明提出了一种废弃泥浆处理系统及方法，废弃泥浆处理系统包括用于供废弃泥浆容纳和沉淀的沉淀池、调节池、混凝池、第一抽吸泵以及旋流器；第一抽吸泵用于抽吸在沉淀池沉淀后的废弃泥浆并将其输出给旋流器；旋流器用于对第一抽吸泵所输出的废弃泥浆进行分选以形成第一泥浆液和第二泥浆液，并将第一泥浆液输出至调节池，将第二泥浆液输出至混凝池；调节池用作将第一泥浆液调节成钻进用泥浆的容器；废弃泥浆处理系统还包括储浆罐以及用于将所述钻进用泥浆抽吸至储浆罐的第二抽吸泵。本发明的废弃泥浆处理系统及方法设计新颖，实用性强。