本实用新型涉及一种油水交换直热式热水器；特征是：在外壳顶部内壁处装保温顶板使其壳内下部构成一封闭内腔，其内腔内装由水套保温的蓄油箱，蓄油箱内至少装设数量为一组，每组由两个以上的螺纹油水热交换筒组成的油水热交换器，每个螺纹油水热交换筒的底部均与冷水进入管连接，每个螺纹油水热交换筒的顶部与水温分离管、热水出口管连通相接，蓄油箱内壁与油水热交换器间的空间内，于蓄油箱顶内壁上分布装设电加热管，于水套保温的蓄油箱顶面上装有减压阀。本实用新型不仅设计合理，结构紧凑，便于制造，既使加热管、加热油和水分离，又其热能利用率高，而且一开机使用就立即出热水，使用热水量不受限制，同时具有使用安全，操作十分方便等优点。