本实用新型涉及一种热泵式空调热水两用装置，其包括由压缩机、室外换热器、节流器、室内换热器、水冷式换热器与四个三通型换向阀组成的冷媒循环系统，其中：第一换向阀分别连通压缩机高压侧、水冷式换热器入口与室外换热器入口；第二换向阀分别连通节流器入口、水冷式换热器出口与室外换热器出口；第三换向阀分别连通节流器出口、室内换热器入口、室外换热器出口；第四换向阀分别连通压缩机低压侧、室内换热器出口与室外换热器入口，所述水冷式换热器还设有进、出水口，本实用新型的装置制造成本低、控制方便、可靠性高、节能效果好。