本实用新型公开一种热泵热水系统。其中，热泵热水系统包括：压缩机、四通阀、水箱、节流装置和第一换热器，水箱内设置第二换热器，第一换热器和第二换热器均通过四通阀连接至压缩机，第一换热器还连接至节流装置，还包括：蓄热装置，连接在节流装置与第二换热器之间，蓄热装置用于在加热模式下进行蓄热以及在化霜模式下进行放热；蓄热装置第一端与第二换热器连接，蓄热装置第一端还通过化霜管路连接至压缩机吸气口，化霜管路在化霜模式下开启。本实用新型蓄热装置在加热模式下通过冷媒蓄热，进一步降低冷媒温度，提高系统过冷度；在化霜时，蓄热装置作为蒸发器放热，配合化霜管路实现化霜循环，不从水箱吸热，避免化霜导致水温降低。