本发明提供一种整体热泵热水器的换热器，包括有由水箱内胆、保温层和外壳以及冷媒进出口，在所述水箱内胆的内侧壁上设有水箱内衬，在水箱内胆与水箱内衬之间形成冷媒通道，冷媒通道的两端分别与所述的冷媒进口和冷媒出口相连通。所述水箱内衬为带有凹坑或凹槽的圆筒，并与水箱内胆相连接，水箱内衬是用良传导热的金属板制成。本发明的效果是该结构的水箱内衬为带凹坑的钢板制成，冷媒在水箱内胆和内衬之间流动，冷媒与水换热的接触面积增大，换热效率提高，与保温材料接触面积减小，热损失减小，提高了热水的出水量。