本实用新型属于热泵应用技术领域，具体涉及一种水冷换热器及空调机组。本实用新型旨在解决现有的水冷换热器的结构固定不变，导致不能兼顾制热效率和节约能源的问题。为此目的，本实用新型通过调整水冷换热器的串联结构与并联结构的转化，在水冷换热器的出水温度较高时，将水冷换热器设置成当第一通断阀、第二通断阀、第三通断阀和第四通断阀均关闭，这时多个换热单元之间串联，通过较长的冷媒通道和水流通道来保证水冷换热器的换热性能；在水冷换热器的出水温度较低时，将水冷换热器设置成当第一通断阀、第二通断阀、第三通断阀和第四通断阀均打开，这时多个换热单元之间并联，实现在增加水的流速的同时节约能源。